Blogserie zur Akzeptanz und Nutzung von Kryptowährungen
Teil 2: Determinanten von Kryptowährungsbesitz- und Nutzung
Über die Blogserie
Mehr als ein Jahrzehnt nach dem Start von Bitcoin haben sich Kryptowährungen zu einem Phänomen von gesellschaftlicher und wirtschaftlicher Relevanz entwickelt. Dieser Beitrag ist Teil der Blogserie des Blockchain Research Lab über die Akzeptanz von Kryptowährungen und beleuchtet verschiedene Aspekte der Verbreitung, Nutzung und Wahrnehmung. Die Analysen basieren auf einer Befragung einer (in Bezug auf Geschlecht und Alter) repräsentativen Stichprobe von 3.684 deutschen Bürgern, die zwischen Februar und März 2019 durchgeführt wurde. Die vorgestellten Ergebnisse basieren auf Untersuchungen und Analysen, deren wissenschaftliche Publikationen hier und hier zu finden sind und auf die im Beitrag verwiesen wird. Alle Teile dieser Blogserie finden Sie hier. Wenn Sie an weiteren Informationen interessiert sind, mit uns in Kontakt treten oder eine Zusammenarbeit besprechen möchten, kontaktieren Sie mich über steinmetz@blockchainresearchlab.org.
Teil 1: Profiling der Nutzer von Kryptowährungen
Teil 2: Determinanten von Kryptowährungsbesitz- und Nutzung
Teil 3: Diskrepanz der tatsächlichen und geschätzten Nutzung von Kryptowährungen
Teil 4: Auswirkungen der Einführung von Kryptowährungen auf Management und Regulierung
Teil 2: Determinanten von Kryptowährungsbesitz- und Nutzung
Im letzten Beitrag dieser Blogserie habe ich unsere Ergebnisse in Bezug auf die demografischen und sozioökonomischen Merkmale von Kryptowährungsnutzern vorgestellt und interpretiert. Nachdem wir die Merkmale der durchschnittlichen Kryptowährungsnutzer offengelegt haben, ist der logische nächste Schritt die Untersuchung, welche Faktoren für die Vorhersage des Kryptowährungsbesitzes statistisch relevant sind. Die Literaturübersicht der Veröffentlichung zeigt, dass in der Vergangenheit eine beträchtliche Anzahl von Umfragen über den Besitz von Kryptowährungen in verschiedenen Ländern durchgeführt wurde. Allerdings geht nur eine kleine Anzahl von Studien über die Veröffentlichung von deskriptiven Statistiken hinaus. Einige geben nicht einmal genügend Informationen über ihre Stichproben preis, z. B. ob die Stichproben repräsentativ für die jeweiligen Populationen sind oder nicht. Es war daher besonders interessant herauszufinden, welche Merkmale im Zusammenhang mit dem Besitz von Kryptowährungen besonders aussagekräftig sind und in welchem Ausmaß. Diese Informationen dienen der zukünftigen Forschung zu diesem Thema, den Regulierungsbehörden, die versuchen, gefährdete Akteure zu schützen, sowie den Unternehmen, die von einer zunehmenden Verbreitung von Kryptowährungen betroffen sind.
Im Folgenden betrachten wir die Korrelationen zwischen den Variablen, die wir untersuchen konnten, und den multivariaten Analysen unserer Studie, die sich darauf konzentrierten, die Determinanten für (1) das Wissen unserer Befragten über Kryptowährungen und die Blockchain-Technologie, (2) den aktuellen und früheren Besitz von Kryptowährungen und (3) die Einschätzungen der Vertrauenswürdigkeit gegenüber Kryptowährungen aufzudecken.
Korrelierende Variablen
Wenn man sich die Pearson-Korrelations-Heatmap unten genauer ansieht, kann man hohe Korrelationen leicht anhand des Farbcodes erkennen. Es ist nicht überraschend, dass das selbsterklärte Wissen über Kryptowährungen und über die Blockchain-Technologie hoch korreliert sind. Beide Themen sind miteinander verbunden und weisen große Überschneidungen auf. Die Unterscheidung beider Themen gab den Befragten jedoch die Möglichkeit, ihre Wissenseinschätzungen zu reflektieren und zu verfeinern. Und tatsächlich haben wir festgestellt, dass die Befragten tendenziell einen niedrigeren Wissensstand über die Blockchain-Technologie im Vergleich zur Kryptowährung angeben. Dies deutet auf zwei Annahmen hin, die für die zukünftige Kryptowährungsforschung von Bedeutung sind: Erstens ist die Unterscheidung zwischen dem Phänomen der Kryptowährung und der zugrunde liegenden Technologie, die auch in anderen Kontexten angewandt wird, überhaupt von Bedeutung. Zweitens beziehen sich einige Teile des „Wissens über Kryptowährungen“ nicht auf die Blockchain-Technologie. Diese könnten sich auf den Handel beziehen, z. B. die technische Analyse von Assets oder die Fundamentalanalyse von Projekten, oder auf die Ökonomie („Tokenomics“), z. B. die Inflationsraten bestimmter Kryptowährungen. Zukünftige Forschungen könnten untersuchen, wie sich das „Wissen über Kryptowährungen“ zusammensetzt, und Messgrößen entwickeln, um das Wissen über Kryptowährungen zu bestimmen, ähnlich wie die financial literacy in der verhaltensorientierten Finanzforschung.
Weitere interessante Korrelationen bestehen zwischen Wissen und Eigentum. Der aktuelle und frühere Besitz von Kryptowährungen korreliert positiv mit dem Wissen. Dies ist zwar auch nicht überraschend, lässt aber die Interpretation zu, dass Menschen, die sich tiefer mit dem Thema befassen, eher Kryptowährungen kaufen, als sie nicht zu kaufen, weil sie die (wie auch immer gearteten) Eigenschaften von Kryptowährungen (oder der Blockchain-Technologie) als vorteilhaft oder vielversprechend bewerten. Darüber hinaus stellen wir fest, dass das von den Befragten auf einer Skala von null bis zehn angegebene Vertrauensniveau auch positiv mit dem Besitz und dem Wissen korreliert. Dies ist ein wichtiges Ergebnis: Derzeitige Besitzer von Kryptowährungen geben tendenziell ein hohes Vertrauensniveau und einen hohen Wissensstand an. Dies deutet auf eine dreiseitige Beziehung hin, die wir in den folgenden Abschnitten näher erläutern werden.
Determinanten von Kryptowissen, -Besitz und -Vertrauen
Ein hoher Wissensstand wird durch das Alter negativ und durch das männliche Geschlecht und das Einkommen positiv beeinflusst. Außerdem zeigen die folgenden Tabellen, dass sowohl für das Wissen über Kryptowährungen als auch über die Blockchain-Technologie nur hohe Bildungsabschlüsse relevant sind. Das heißt, ein niedriger Bildungsstatus wirkt sich negativ auf ein hohes Wissensniveau aus. Für das Wissen über die Blockchain-Technologie haben alle differenzierten Bildungsniveaus einen negativen Einfluss, was bedeutet, dass die Basiskategorie, der Doktortitel, ein wichtiger Prädiktor sein könnte.
Die Regression auf den Besitz von Kryptowährungen zeigt ähnliche Ergebnisse in Bezug auf demografische- und sozioökonomische Variablen. Prädiktoren für aktuellen und früheren Besitz sind junges Alter, männliches Geschlecht, hohes Einkommen und, für aktuelle Besitzer, hoher Bildungsstatus. Wenn wir das Modell um Wissens- und Vertrauensvariablen erweitern, stellen wir fest, dass Wissen über Kryptowährung und Blockchain-Technologie sowie ein hohes Maß an Vertrauen Prädiktoren sowohl für den früheren als auch den aktuellen Besitz von Kryptowährung sind. Unter Bezugnahme auf die oben beschriebene Beziehung zwischen Wissen, Besitz und Vertrauen stützen diese Ergebnisse die Annahme einer wichtigen dreieckigen Wechselbeziehung zwischen ihnen.
Schließlich formulierten wir drei Modelle zur Regression des Vertrauens oder der Vertrauenswürdigkeit, die die Befragten in Bezug auf Kryptowährungen zu haben angeben. Wir haben absichtlich nicht nach spezifischen Aspekten des Vertrauens gefragt, sondern nach der „Intensität“ auf einer Skala von null bis zehn. Darüber erlauben wir den Befragten zu interpretieren, welche Aspekte von Kryptowährungen sie als vertrauenswürdig wahrnehmen und welche nicht, und geben schließlich eine Art Stimmungsparameter an. Zu den verschiedenen Aspekten der Vertrauenseinschätzung könnten die Integrität der verschiedenen Projekte, das Auftreten von Hacks oder die Robustheit der zugrunde liegenden Blockchain-Technologie gehören. Im Gegensatz zu anderen Umfragen, die vordefinierte Antworten verwenden, z. B. „Wie hoch schätzen Sie die Wahrscheinlichkeit von Hacks bei Krypto-Projekten ein?“, ergibt sich ein allgemeines Maß für das Sentiment, das zwischen Eigentümern und Nichteigentümern sowie im Zeitverlauf verglichen werden kann.
Im Gegensatz zu den anderen Regressionsmodellen zeigt Modell 2, dass Alter, männliches Geschlecht und Einkommen das Vertrauen negativ beeinflussen. Dies würde darauf hindeuten, dass die Vertrauenswahrnehmung in einem anderen Verhältnis zu Einkommen und Geschlecht steht als Wissen und Besitz. Unter den Besitzern von Kryptowährungen scheint es verschiedene Nutzergruppen zu geben, und diejenigen, die ein höheres Vertrauen in Kryptowährungen haben, sind nicht diejenigen mit einem hohen Einkommen und nicht überwiegend männlich. Der Besitz von Kryptowährungen könnte wiederum dadurch bedingt sein, dass die Nutzer Vertrauen in die Technologie haben und andere Nutzer anders motiviert sind, z. B. aus finanziellen Gründen. Diese Interpretationen sind jedoch mit Vorsicht zu genießen, da Modell 1 und 3 diese Ergebnisse nicht stark unterstützen und weitere Forschung ist erforderlich, um Nutzergruppen unter den Kryptowährungsbesitzern zu ermitteln. Um auf unsere Vorhersage des Vertrauens zurückzukommen, zeigt Modell 3, dass sich beide Besitzvariablen positiv auf das Vertrauen auswirken. Die Tatsache, dass der Koeffizient des früheren Besitzes beträchtlich kleiner ist als der Koeffizient, der die Auswirkung des aktuellen Besitzes auf das Vertrauensniveau beschreibt, deutet darauf hin, dass die aktuellen Besitzer eine verzerrte Wahrnehmung haben könnten, weil sie skin in the game haben – ein interessanter Pfad für zukünftige Forschung. Da sowohl die Auswirkungen des aktuellen als auch des früheren Besitzes von Kryptowährungen signifikant und vergleichbar groß sind, wurde die angenommene dreieckige Beziehung zwischen Vertrauen, Besitz und Wissen nun aus jeder Perspektive analysiert und verifiziert. Was wir zu diesem Zeitpunkt jedoch nicht wissen, ist, welche dieser Variablen den größten Einfluss hat und welche Richtung des Einflusses vorherrscht. Mit anderen Worten, es stellen sich viele Fragen, z. B. ob das Vertrauen eine Folge des zunehmenden Wissens über das Thema ist und die Menschen dadurch zu Eigentümern werden, oder ob das Eigentum die Selbstwahrnehmung des Wissens der Eigentümer und die Wahrnehmung der Vertrauenswürdigkeit der Branche verstärkt?
Schlussfolgerungen
In diesem Papier haben wir eine interessante Dreiecksbeziehung zwischen Wissen, Eigentum und Vertrauen festgestellt. Während diese Beziehung für mit der Materie vertraute Personen eher intuitiv ist, haben wir sie zunächst empirisch untersucht und nachgewiesen, was eine wichtige Grundlage für künftige Forschungen darstellt. Um ein klareres Bild von Kryptowährungsnutzern und ihrem Nutzungsverhalten zu erhalten, ist es wichtig, weiter zu untersuchen, wie diese Variablen zusammenhängen und sich gegenseitig beeinflussen, welche am wichtigsten sind und welche für bestimmte Nutzergruppen charakteristisch sind. Abgesehen davon bestätigen wir empirisch die deskriptiven Ergebnisse (hier) über Kryptowährungsnutzer, die sich als tendenziell jung, männlich, wohlhabend und gut ausgebildet erwiesen haben. Künftige Forscher, Regulierungsbehörden und Stakeholder der Branche können diese Informationen nutzen, um die Zielgruppen ihrer Maßnahmen und Botschaften zu verfeinern.
Weiterführende und referenzierte Lektüre
Ownership, uses and perceptions of cryptocurrency: Results from a population survey
The State of Cryptocurrency Adoption: Germany Q4 2019
Perceived and Actual Use of Cryptocurrencies: Germany Q1 2019