The Rise of ChatGPT: Erforschung der Auswirkungen auf Kryptowährungen mit KI-Fokus.
Die Einführung von ChatGPT, einem von OpenAI entwickelten Chatbot-Modell mit künstlicher Intelligenz (KI), hat weltweit großes Interesse geweckt. Das Modell nutzt Reinforcement Learning, um mit seinen Nutzern verbal zu kommunizieren und detaillierte Antworten auf Fragen zu geben. Innerhalb einer Woche nach seiner Veröffentlichung hatte das Modell über eine Million Nutzer und wurde auf verschiedenen (sozialen) Medienplattformen breit diskutiert. Im Januar 2023 hat ChatGPT schätzungsweise 100 Millionen monatliche Nutzer und ist damit die am schnellsten wachsende Consumer-Anwendung in der Geschichte.
Die weit verbreitete Akzeptanz und Aufmerksamkeit für ChatGPT deutet auf das Vorhandensein bedeutender Potenziale in der KI-Branche hin. Dies kann von Investoren als positives Qualitätssignal für KI-bezogene Vermögenswerte dienen, was zu positiven abnormalen Preiseffekten führen kann. Die Studie „The ChatGPT Effect on AI-themed cryptocurrencies“ (Der ChatGPT-Effekt auf KI-Kryptowährungen) zielt darauf ab, empirisch zu bewerten, ob ein „ChatGPT-Effekt“ bei Kryptowährungen mit KI-Fokus existiert.
Im Rahmen der Studie von Lennart Ante und Ender Demir wurde der Ansatz eine Ereignisstudien-Methodik gewählt, um Markteffizienz anhand einer Stichprobe von 15 KI-Kryptowährungen zu testen, für die ein gleichgewichteter KI-Krypto-Index errechnet wurde. Die Daten stammen von CoinGecko, einem führenden Krypto-Marktdatenportal. Die Studie ergab, dass 90% der KI-Token nach der Einführung von ChatGPT positive abnormale Renditen aufwiesen, mit einer durchschnittlichen abnormalen Rendite von bis zu 41% im Laufe von zwei Wochen. Diese Ergebnisse legen nahe, dass sich die Aufmerksamkeit für ChatGPT und KI im Allgemeinen auf die Kryptowährungsmärkte übertragen hat, was zu positiven Preiseffekten für KI-bezogene Kryptowährungen führte.
Kumulative abnormale Renditen eines gleich gewichteten AI-Krypto-Index über den Zeitraum von zwei Wochen nach der Einführung von ChatGPT. Die blaue Linie zeigt die durchschnittliche kumulative abnormale Rendite und der graue Balken zeigt 95 Prozent Konfidenzintervalle.
Die Ergebnisse dieser Studie tragen zu Forschung in den Bereichen Markteffizienz und Signaling Theorie bei. Sie zeigt, wie ein öffentlich wahrgenommenes „Narrativ“ die Erwartungen an eine bestimmte Gruppe von Vermögenswerten beeinflussen bzw. aktualisieren kann und wie sich diese Erwartungen in Marktreaktionen widerspiegeln. Darüber hinaus zeigt die Studie, dass der wahrgenommene Erfolg und das Potenzial einer Technologie als Qualitätssignal für Akteure auf verschiedenen Märkten dienen kann, was zu entsprechendem Herdenverhalten führen kann. Dieser Aspekt unterstreicht, von welch hoher Bedeutung es ist, die Rolle von Narrativen bei der Gestaltung von Markterwartungen und ihre Auswirkungen auf die Effizienz der Finanzmärkte zu verstehen.
Die vollständige Studie kann unter folgendem Link heruntergeladen werden: „The ChatGPT Effect on AI-themed cryptocurrencies“