Call for Papers: Special Issue on Decentralized Finance

Wir freuen uns bekanntgeben zu können, dass unser Co-Founder Dr. Lennart Ante ein Special Issue der wissenschaftlichen Zeitschrift Digital Finance herausgeben wird. Dieses soll sich mit dem Thema Decentralized Finance (DeFi) befassen. Bei Digital Finance handelt es sich um eine englischsprachige Zeitschrift, in der ausschließlich englische Texte veröffentlicht werden. Nähere Angaben zu dem Call for Papers hinsichtlich etwaiger Fristen und weiterer Themen sind nachfolgend beschrieben.

Über Digital Finance

Die Zeitschrift ist eine hochrangige, von Experten begutachtete Fachzeitschrift für Wissenschaft und Praxis. Sie veröffentlicht qualitativ hochwertige Artikel mit einem Schwerpunkt auf digitalen Finanzen und Innovationen sowie der Analyse von digitalen und Internet-Innovationen auf Finanzdienstleistungen und die Wirtschaft.  Es werden theoretische oder empirische, qualitative oder quantitative Beiträge, die für Wissenschaftler, Praktiker und Regulierungsbehörden von Interesse sind, von der Zeitschrift veröffentlicht. Der Schwerpunkt liegt auf Empirie, Finanzmarkt- und Investitionsinnovationen, finanzpolitischer Forschung und Empfehlungen zur Verbesserung des Wohlstands in der digitalen Wirtschaft.

Über das Special Issue

Link zum Special Issue: https://www.springer.com/journal/42521/updates/20051576

Überblick:

Decentralized Finance (DeFi) beschreibt offene Finanzsysteme auf Distributed Ledgern (Blockchains), die kein Vertrauen in Intermediäre erfordern. Prozesse, die früher von zentralisierten Intermediären (z. B. Banken oder Brokern) angeboten wurden, werden durch dezentrale Protokolle in der Form von Smart Contracts ersetzt (Ante, 2021; Chen und Bellavitis, 2020).

DeFi verlagert Governance, Ermächtigung, Beteiligung, aber auch Risiken zwischen den Beteiligten. Das Phänomen besteht aus einer mehrschichtigen Architektur, die auf einer Basisschicht von Abwicklungsinfrastrukturen, meist in Form von Blockchains, wie Ethereum, Solana, Avalanche, Fantom oder Polygon, aufbaut. Darüber hinaus existieren zusätzliche Schichten für Protokolle, Vermögenswerte, Anwendungen und Aggregation (Schär, 2021).

Der DeFi-Markt ist seit 2020 exponentiell gewachsen und generiert weiterhin einen stetigen Strom neuer Innovationen, dezentraler Anwendungen (dApps) und Geschäftsmodelle. Dezentrale Protokolle in der Form von Smart Contracts verwalten autonom Krypto-Vermögenswerte im Wert von über hundert Milliarden Dollar und ermöglichen digitale Anwendungen wie Kreditvergabe (Bartoletti et al., 2021a), Handel (Angeris, 2019; Neuder et al., 2021) oder Vermögensverwaltung (z. B. popsicle.finance). Die Schnelllebigkeit des DeFi-Umfelds stellt für die Wissenschaft sowohl eine Herausforderung als auch eine Chance dar. Während sich DeFi-Märkte in rasantem Tempo entwickeln und daher schwer zu verfolgen sind, sind sie völlig transparent und produzieren zugleich erhebliche Mengen an („On-Chain“-)Daten aus den unterschiedlichsten Quellen in einer Vielzahl von Formaten. Diese Ausgangssituation bietet eine vielversprechende Grundlage für empirische Forschung.

Das Konzept der Tokenisierung hat eine Vielzahl von digitalen Token, Krypto-Assets und Protokollen hervorgebracht, die das DeFi-Ökosystem bereichern. Stablecoins stellen eine Art von digitalem Token und ein wichtigen Aspekt der DeFi-Märkte dar.  Bei ihnen handelt es sich um digitale Token, die ihren Wert an einen zugrundeliegenden Vermögenswert binden. Beispielhafte Forschungsarbeiten zu Stablecoins umfassen Preisprozesse und Arbitrage (Pernice, 2021), Emissionen (Griffin und Shams, 2020; Ante et al., 2021a), Transfers (Ante et al., 2021b) oder die Stabilität von Stablecoin-Preisen (Hoang und Baur, 2021). Weitere Phänomene des DeFi-Marktes stellen digitale Token-Verkäufe bzw. Unternehmensfinanzierung, digitale Reservewährungen, Non-fungible Token (NFTs), sogenannte „Meme Coins“, Security Token, Fan Token (z. B. von Sportvereinen), Governance Token oder Dezentrale Autonome Organisationen (DAOs) dar.

Dezentrale Börsen (Decentralized Exchanges; DEXes) und Automated Market Maker (AMMs) (Bartoletti et al., 2021b) wie Uniswap v3 (Neuder et al., 2021) oder Sushiswap haben sich zu wichtigen Trading-Protokollen mit Handelsvolumina in Milliardenhöhe entwickelt. Sie ermöglichen es DeFi-Nutzern Token direkt ohne eine zentrale Gegenpartei von ihrer Wallet aus zu handeln. Dies hat zu einer Fülle von Herausforderungen, Potenzialen und Möglichkeiten geführt, die von der Wissenschaft untersucht werden müssen. Dazu gehören beispielsweise die Herausforderung des Impermanent Loss (IL) (Aigner und Dhaliwal, 2021), die Ökonomie von Cross-Listings (Meyer und Ante, 2020), Flash Loans (Qin et al., 2021a, 2021b), Hochfrequenzhandel (Zhou et al., 2021), Miner Extractable Value (MEV) (Daian et al., 2020), Rebalancing von Kapital, Absicherung von Liquiditätsanbieterpositionen, Rentabilitätsbewertung oder Kapitalallokationsstrategien. Weitere Phänomene des DeFi-Marktes sind z. B. Kreditvergabe, Aggregation oder Derivatprotokolle.

Zielsetzung und Themen:

Für dieses Special Issue laden wir zu aktueller theoretischer, empirischer, qualitativer oder quantitativer Forschung ein, die ein besseres Verständnis von DeFi als Phänomen, seinen Märkten, Protokollen, Vermögenswerten und Anwendungen eröffnet. Innovative Forschung soll vergangene Trends und Ereignisse analysieren, um unser Verständnis für die sich entwickelnde Rolle des DeFi-Ökosystems zu schärfen. Das sinnvolle und durchdachte Wachstum von DeFi bilden einen wesentlichen Bestandteil der Liberalisierung und Demokratisierung der Finanzmärkte und ihrer Verwaltung. Vor diesem Hintergrund unterstützen wir Studien, die praktische und theoretische Implikationen erzeugen.

Zu diesem Zweck und im Einklang mit den Zielen sowie dem Umfang der Zeitschrift Digital Finance, sind wir an qualitativ hochwertigen Beiträgen interessiert, die verschiedene methodische Ansätze und theoretische Rahmenwerke umfassen, umfassende neue Datensätze verwenden, die entweder verschiedene DeFi-Ebenen, Protokolle, Vermögenswerte und Anwendungen abdecken oder die Rolle von DeFi im weiteren Sinne untersuchen.

Im Folgenden finden Sie einige ausgewählte, nicht abschließende Beispiele für mögliche Forschungsthemen:

  • Crypto-Assets (z.B. Cryptocurrencies, Stablecoins, Non-fungible tokens (NFTs), Meme Coins, Fan Tokens, Security Tokens, Central Bank Digital Currency (CBDC), etc.)
  • Decentralized Exchanges (DEXes) und Automated Market Makers (AMMs)
  • DeFi-Protokolle (Z.B. Lending, Staking, Governance, Bridging, Spot-Trading, Derivate, Versicherungen etc.)
  • Optimierung, Aggregation and strategische Asset-Allokation in DeFi-Märkten (z.B Yield Farming, Liquidity Provision, Uniswap v3 Price Ranges, Arbitrage, Effizienz von Aggregation Protokollen wie 1inch, Matcha oder CowSwap)
  • Adoption, Psychologie, Wahrnehmung und Verständnis von Kryptowährungen, Blockchain und DeFi
  • Die Rolle von On-Chain-Daten für die Markteffizienz von Krypto-Assets und DeFi-Protokollen; neue Metriken oder Risikofaktoren
  • Wirtschaftliche Analyse von Blockchain- oder DeFi-spezifischen Mechanismen und Ereignissen (z. B. Miner Extractable Value (MEV), Flash Loans, Sandwich-Angriffe, Hacks, Börsenlistings, Airdrops usw.)
  • Governance in DeFi-Protokollen und Dezentralen Autonomen Organisationen (DAOs) sowie die Rolle nativer Protokoll-Token
  • Auswirkungen von cross-chain oder Layer-2-Lösungen (z. B. cross-chain Arbitrage, Bedeutung der Transaktionskosten usw.)

Wenn Sie sich nicht sicher sind, ob Ihr Forschungsthema in das Special Issue oder den Rahmen der Zeitschrift passen könnte, wenden Sie sich bitte per E-Mail an den Herausgeber des Special Issue.

Editor des Special Issue:

Lennart Ante, Co-Founder & Researcher, Blockchain Research Lab gGmbH, Germany, ante@blockchainresearchlab.org

Wichtige Termine:

Deadline für Paper Submissions: 31 Juli 2022

Literaturangaben:

  1. Aigner, A. A., & Dhaliwal, G. (2021). UNISWAP: Impermanent Loss and Risk Profile of a Liquidity Provider. arXiv preprint arXiv:2106.14404.
  2. Angeris, G., Kao, H. T., Chiang, R., Noyes, C., & Chitra, T. (2019). An analysis of Uniswap markets. arXiv preprint arXiv:1911.03380.
  3. Ante, L. (2021). Smart contracts on the blockchain – A bibliometric analysis and review. Telematics & Informatics, 57, 101519. https://doi.org/10.1016/j.tele.2020.101519
  4. Ante, L., Fiedler, I. & Strehle E. (2021a). The influence of stablecoin issuances on cryptocurrency markets. Finance Research Letters, 41, 101867. https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101867
  5. Ante, L., Fiedler, I. & Strehle, E. (2021b). The impact of transparent money flows: Effects of stablecoin transfers on the returns and trading volume of Bitcoin. Technological Forecasting and Social Change, 170, 120851. https://doi.org/10.1016/j.techfore.2021.120851
  6. Bartoletti M., Chiang J.H., Lafuente A.L. (2021a) SoK: Lending Pools in Decentralized Finance. In: Bernhard M. et al. (eds) Financial Cryptography and Data Security. FC 2021 International Workshops. FC 2021. Lecture Notes in Computer Science, vol 12676. Springer, Berlin, Heidelberg. https://doi.org/10.1007/978-3-662-63958-0_40
  7. Bartoletti, M., Chiang, J. H. Y., & Lluch-Lafuente, A. (2021b). A theory of Automated Market Makers in DeFi. In International Conference on Coordination Languages and Models (pp. 168-187). Springer, Cham. https://doi.org/10.1007/978-3-030-78142-2_11
  8. Chen, Y., & Bellavitis, C. (2020). Blockchain disruption and decentralized finance: The rise of decentralized business models. Journal of Business Venturing Insights, 13, e00151. https://doi.org/10.1016/j.jbvi.2019.e00151
  9. Daian, P., Goldfeder, S., Kell, T., Li, Y., Zhao, X., Bentov, I., … & Juels, A. (2020). Flash boys 2.0: Frontrunning in decentralized exchanges, miner extractable value, and consensus instability. In 2020 IEEE Symposium on Security and Privacy (SP) (pp. 910-927). IEEE. https://doi.org/10.1109/SP40000.2020.00040
  10. Griffin, J. M., & Shams, A. (2020). Is Bitcoin really untethered? The Journal of Finance, 75(4), 1913-1964. https://doi.org/10.1111/jofi.12903
  11. Hoang, L. T. & Baur, D. G.  (2021) How stable are stablecoins? The European Journal of Finance, 1949369. https://doi.org/10.1080/1351847X.2021.1949369
  12. Neuder, M., Rao, R., Moroz, D. J., & Parkes, D. C. (2021). Strategic Liquidity Provision in Uniswap v3. arXiv preprint arXiv:2106.12033.
  13. Meyer, A. & Ante, L. (2020). Effects of initial coin offering characteristics on cross-listing returns. Digital Finance, 2(3), 259–283. https://doi.org/10.1007/s42521-020-00025-z
  14. Pernice I.G.A. (2021) On Stablecoin Price Processes and Arbitrage. In: Bernhard M. et al. (eds) Financial Cryptography and Data Security. FC 2021 International Workshops. FC 2021. Lecture Notes in Computer Science, vol 12676. Springer, Berlin, Heidelberg.
  15. Schär, F. (2021). Decentralized finance: On blockchain-and smart contract-based financial markets. Federal Reserve Bank of St. Louis Review, Second Quarter 2021, pp. 153-74.
  16. Qin K., Zhou L., Livshits B., Gervais A. (2021a) Attacking the DeFi Ecosystem with Flash Loans for Fun and Profit. In: Borisov N., Diaz C. (eds) Financial Cryptography and Data Security. FC 2021. Lecture Notes in Computer Science, vol 12674. Springer, Berlin, Heidelberg. https://doi.org/10.1007/978-3-662-64322-8_1
  17. Qin, K., Zhou, L., & Gervais, A. (2021b). Quantifying Blockchain Extractable Value: How dark is the forest? arXiv preprint arXiv:2101.05511.
  18. Zhou, L., Qin, K., Torres, C. F., Le, D. V., & Gervais, A. (2021). High-frequency trading on decentralized on-chain exchanges. In 2021 IEEE Symposium on Security and Privacy (SP) (pp. 428-445). IEEE.